2025年12月7日，2025年國家首版商保創新藥目錄正式發布，首批納入19種高價值創新藥，涵蓋腫瘤、罕見病、神經退行性疾病等多個關鍵治療領域。本次商保創新藥目錄的設立具有重要意義，通過商業健康保險的機制進行費用分攤，為“天價藥”支付打開了新的通道，既能切實減輕患者的經濟負擔，也拓寬了高價值創新藥產品的市場準入路徑，并有望激勵源頭創新。

在此利好消息催化下，目前全市場僅有的跟蹤恒生創新藥指數的ETF——恒生創新藥ETF（520500）昨日（2025/12/8）成交放量，Wind數據顯示，其單日成交額達67.97億元，環比增幅達45.12%，同時獲得超3000萬元資金逆勢加倉，展現了市場對創新藥產業長期發展價值的信心。截至2025/12/8，根據交易所數據，恒生創新藥ETF（520500）最新份額達11.30億份、最新規模達19.33億元。

據悉，恒生創新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創新藥指數篩選出港股市場中業務與創新藥研究、開發及生產相關的上市公司，集結了一眾研發實力強勁、具備發展潛力的創新藥行業翹楚，同時指數編制規則中強調剔除主營業務在CXO行業的公司，指數中創新純度進一步升級，截至2025/12/8，指數前五大成份股為康方生物、中國生物制藥、百濟神州、信達生物和科倫博泰生物-B。（指數前五大成份股及數據來源：恒生指數公司，Wind，截至2025/12/8，涉及個股僅供展示指數前五大成份股，非個股推薦，也不構成任何投資建議）

盡管近期創新藥板塊呈現持續回調的態勢，但是市場對于其基本面的發展仍具有較高的信心。萬聯證券在研報中指出，“新版醫保藥品目錄和首版商保創新藥目錄的協同發布，共同構建“醫保保基本，商保補高端”的創新藥支付新格局。既解決了患者“用不起”的痛點，又為藥企提供了可持續發展的創新回報機制，有望成為推動中國創新藥產業高質量發展的強大引擎。未來，隨著政策落地執行以及商保創新藥目錄不斷豐富和擴容，或將加速我國走向全球創新藥研發高地，共促創新藥高質量發展。”（資料來源：萬聯證券-《醫保賦能多方合力，共促創新藥高質量發展》-2025/12/8）

此外，疊加美國聯邦儲備委員會定于當地時間2025年12月9日和10日舉行貨幣政策例會并公布議息決定，基于近期公布的9月核心PCE、11月私營部門就業等經濟數據，市場普遍認為美聯儲再次降息可能性較大，創新藥產業作為高研發投入型行業對于利率敏感度較高，有望在流動性寬松的環境中獲得新一輪的發展機遇，對于創新藥行業具有信心的投資者，可關注高創新純度、支持場內T+0的恒生創新藥ETF（520500）。（數據來源：9月核心PCE-美國經濟分析局-發布于2025/12/5；11月私營部門就業數據美國自動數據處理公司-發布于2025/12/3）

備注：T+0為交易所交易機制

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證?；鹜顿Y需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金可投資于境外證券市場，除需承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。指數由恒生指數公司編制并發布，其所有權歸屬恒生指數公司。恒生指數公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。