記者丨彭新
編輯丨朱益民
繼摩爾線程上市首日大爆后，更難搶的“國產GPU第二股”要來了！
12月8日晚，沐曦股份公告稱，發行人和保薦人12月8日上午進行沐曦股份首次公開發行股票網上發行搖號抽簽儀式。凡參與網上發行申購沐曦股份A股股票的投資者持有的申購配號尾數與上述號碼相同的，則為中簽號碼。中簽號碼共有19331個，每個中簽號碼只能認購500股沐曦股份A股股票。
沐曦股份12月7日公告，據上海證券交易所提供的數據，本次網上發行有效申購戶數為517.52萬戶，有效申購股數為288.62億股，網上發行初步中簽率為0.02223023%，回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.03348913%。
上市首日暴漲425.46%的摩爾線程，此前網上發行初步中簽率為0.02423369%，最終中簽率為0.03635054%。
相比之下，沐曦股份比摩爾線程更加一票難求，其上市后的股價表現因此而充滿想象。
國產GPU新貴IPO更加炙手可熱
在近期科創板上市的半導體企業中，該中簽率屬于低水平，申購熱度處于第一梯隊。
相比之下，沐曦股份網上發行初步中簽率和最終中簽率均低于另一家GPU廠商摩爾線程。摩爾線程此前網上發行初步中簽率為0.02423369，最終中簽率為0.03635054%。
此次IPO，沐曦股份發行價格為104.66元/股，對應市值約為418.74億元，市銷率為56.35倍。公司共發行4010萬股，占發行后總股本的10.02%。
本次發行全部為新股，不涉及股東公開發售股份。其中，初始戰略配售數量為802萬股。扣除發行費用后，預計募集資金凈額為38.99億元，略低于此前計劃募資的39.04億元。
對比來看，摩爾線程IPO發行7000萬股，定價為114.28元/股，市銷率為122.51倍，獲得初步有效申購數高達4126倍，最終募集資金凈額為75.76億元。沐曦股份科創板市銷率僅為摩爾線程一半。
沐曦股份募集資金主要投向“新型高性能通用GPU研發及產業化項目”“新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目”和“面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目”。
對于公司未來的發展戰略，在12月4日的路演中，沐曦股份董事長、總經理陳維良表示，公司制定了“三步走”發展規劃，目前正處于從產品優勢邁向市場領先優勢的階段，唯有在研發領域繼續保持競爭優勢，在市場領域樹立品牌聲譽，構建健康穩定的商業閉環，才能讓客戶有價值、投資者有收益。
他還表示，公司將重點布局云端及邊端算力市場，募集資金將用于研發曦云C系列訓推一體芯片的第二代和第三代產品（C600和C700），以及專為生成式AI推理市場設計的下一代云端大模型推理芯片（Nx），計劃采用最新的第三代指令集和先進封裝工藝，大幅降低AI推理成本。此外，陳維良還透露，在人工智能計算和通用計算之外，公司正在研發用于圖形渲染的曦彩G系列GPU，以完善全棧GPU產品體系。
在人工智能發展大潮下，國產GPU日益受到重視。沐曦股份此次上市也獲得眾多戰略投資者支持，國家人工智能產業投資基金、中國電信、互聯網巨頭京東與美團以及上游材料供應商格林達等均參與認購。
國產GPU第二股“錢”途似錦
從首發價格來看，沐曦股份本次發行價格是年內A股第二只首發百元股，僅次于摩爾線程114.28元/股的首發價格，由于摩爾線程熱度在前，從目前申購情況來看，作為“國產GPU第二股”的沐曦股份也備受期待。
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12月5日，摩爾線程上市首日漲幅425.46%。
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10月28日，國內12英寸硅片龍頭企業西安奕材的網上發行最終中簽率為0.0712462%，當日漲幅高達198.72%。
而沐曦股份的中簽率不足西安奕材的一半，其上市后的股價上漲空間由此充滿想象。
沐曦創立于2020年9月，團隊主要來自AMD。CEO陳維良曾在AMD任全球GPU SoC設計總負責人、通用GPU MI產品線設計總負責人；硬件首席架構師彭莉是AMD全球首位華人女科學家（Fellow），曾任AMD首席架構師；軟件首席架構師楊建是AMD大中華地區第一位科學家（Fellow），歷任AMD、海思等公司首席架構師。
沐曦分別于2023年4月和2024年2月發布了推理專用的N100芯片和訓推一體C500芯片。其中，C500是目前出貨的主力產品。
按照Bernstein Research以銷售金額口徑測算的數據及公司結合IDC數據以算力規?？趶綔y算的結果，公司在2024年中國AI芯片市場的份額約為1%。
沐曦在招股書中稱，下一代訓推一體C600芯片將支持FP8精度訓練，并將存儲升級為HBM3e。目前英偉達在售H100等芯片均采用HBM3e。
2022年至2024年，沐曦股份營業收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，公司最近三年營業收入復合增長率為4074.52%，主要為GPU板卡、GPU服務器收入。公司2025年1月至9月的營收同比增長453.52%，達12.36億元。沐曦股份預計將最早于2026年達到盈虧平衡。
以寒武紀、海光信息、龍芯中科、景嘉微及摩爾線程作為沐曦股份的可比上市公司，統計顯示，上述五家企業2024年度平均營收規模為23.49億元，平均銷售毛利率為53.18%。對比而言，雖然沐曦股份的營收體量暫低于同業平均水平，但其銷售毛利率已與行業均值基本相當，其突出的盈利能力成為市場一大看點。
（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）