隨著民企的集體發力，我國運載火箭有望迎來新格局。

2025年10月17日，上海垣信衛星科技有限公司（以下簡稱“垣信衛星”）的“千帆星座”第六批組網衛星發射成功，該“星座”在軌衛星數已達108顆。這是“千帆星座”自2025年3月12日完成第五批組網后，時隔七個月再次執行發射任務。

10月20日，藍箭航天空間科技股份有限公司（以下簡稱“藍箭航天”）宣布，其朱雀三號遙一運載火箭在發射工位順利完成了首飛任務的第一階段工作——加注合練及靜態點火試驗，后續將為正式入軌發射及一子級回收做準備。

隨著民營火箭密集發射，中國商業航天的“運力春天”，或許會比想象中來得更快。

首飛“沖刺”

關于“星多箭少”的問題，在商業航天領域多有投資布局的北京新鼎榮盛資本管理有限公司董事長張馳近日接受記者采訪時，給出了一個清晰的供需畫像：以“千帆星座”為例，其每年需發射至少200至300顆衛星，這需要十幾枚運載能力在5噸至10噸、最好達到10噸以上的火箭。

“現在國內民營商業火箭運載能力10噸以上的沒有一家發射成功，是零?！睆堮Y告訴記者。而這個“零”的空白，正是“星多箭少”困局的核心，它解釋了為何在2025年上半年，垣信衛星采購火箭發射服務的招標會因“遞交投標文件的供應商不足3家”而失敗——當時招標方要求投標方的火箭具備“成功飛行經驗”。

2025年7月，垣信衛星調整了招標方案，采購“一箭18星”服務時，明確允許“投標產品在2025年12月底前完成首飛即可”，藍箭航天、天兵科技和北京中科宇航技術有限公司（以下簡稱“中科宇航”）三家公司入圍。

這份允許以“期貨”形式交付的訂單，成了民營火箭公司們2025年的“大考”，市場都在等待，看誰能先“交卷”。

9月以來，幾家頭部企業都進入了“沖刺”狀態。首先是天兵科技，該公司于9月15日在山東海陽東方航天港完成了“天龍三號”一級動力系統全系統海上試車。其董事長康永來告訴記者，此次試車“刷新了國內商業航天液體火箭發動機推力紀錄”，獲取的各項參數“滿足火箭首飛的性能要求”。據介紹，“天龍三號”是天兵科技瞄準大運力市場的產品，這款火箭全長72米，起飛重量約600噸，是國內商業航天首款有望實現近地軌道運力超20噸的大型液體火箭。

“‘天龍三號’近地軌道運力可達17至22噸，具備‘一箭36星’群打能力?！笨涤纴硗瑫r表示，天兵科技從創立之初就選擇聚焦大運力液體火箭，而非短期盈利性更強的小火箭市場，核心是為“契合國家衛星互聯網戰略”，而“天龍三號”瞄準的也正是國內低軌發射超80%份額的中國星網和上海垣信的需求。

“天兵科技從研發、制造到發射的全鏈路布局，目標是保障未來每年60次以上的高頻發射任務，更是在產業層面構建起基于規模效應與成本控制的商業化基礎。”康永來說。

在天兵科技的大運力火箭成功試車一個月后，藍箭航天也傳來了進展。10月20日，藍箭航天宣布，其“朱雀三號”遙一運載火箭在發射工位，順利完成了首飛任務的第一階段工作——加注合練及靜態點火試驗。記者從藍箭航天方面了解到，“朱雀三號”遙一運載火箭后續將按計劃開展垂直狀態操作演練，隨后返回技術區，為“正式入軌發射及一子級回收”開展各項準備。公開信息顯示，“朱雀三號”箭體直徑4.5米，起飛推力超過750噸。

另一家入圍垣信衛星7月招標的火箭公司中科宇航，也在8月公布了其“力箭二號”液體運載火箭的進展，稱“力箭二號”的發射設備工位安裝調試試驗取得成功。中科宇航方面表示，此次試驗模擬了在發射場坪的關鍵流程，包括火箭精準落位發射臺、發射前快速后倒等動作，驗證了發射設備已“具備承接任務的條件”。官方資料顯示，“力箭二號”是一款中型液體運載火箭，起飛推力為766噸，近地軌道運載能力為12噸，太陽同步軌道運載能力為8噸。

中科宇航稱，該火箭首飛將發射載人航天工程空間站“輕舟”貨運飛船的初樣試飛船，后續將成為我國大規模星座組網和空間站低成本貨運的主力火箭。

“扎堆”IPO

造火箭是門燒錢的生意，要實現從“首飛”到“量產”的跨越，更是如此。

9月28日，星河動力宣布完成24億元的D輪融資。10月9日，天兵科技也宣布完成近25億元Pre-D輪和D輪新增融資。

那么，錢融來了，要花在哪？“融資將主要用于火箭及發動機批產的備產備料、新一代發動機與火箭研制?！碧毂萍级麻L康永來告訴記者。星河動力方面則表示，融資資金將主要用于加快其“智神星”系列可重復使用液體運載火箭以及相關“生產、測試、發射能力建設”。

當然，對于商業航天這類投入大、周期長的產業而言，資本的退出渠道也很重要，其中IPO是關鍵一步。

“交易所和資本市場實際上是優先為火箭企業打開了上市窗口?！睆堮Y向記者分析表示，“正因為火箭環節最為薄弱，才需要通過資本市場率先給予支持，因此各家企業都在抓緊這一政策窗口期，積極申報上市?！?/p>

10月17日，天兵科技在江蘇省證監局完成IPO輔導備案，輔導機構為中信建投證券。五天后的10月22日，星河動力也在北京市證監局提交了IPO輔導備案。此外，藍箭航天已于7月向北京市證監局提交上市輔導備案報告，中科宇航亦在8月啟動了上市輔導。行動更早的，則是星際榮耀空間科技集團股份有限公司（下稱“星際榮耀”），早在2020年便啟動了IPO輔導，截至目前已完成輔導，但尚未進入上市申請階段。

也就是說，目前國內商業火箭領域至少已有六家頭部企業——包括天兵科技、藍箭航天、星河動力、星際榮耀、中科宇航和東方空間等，均已踏上IPO之路。

“降本”空間

“‘國家隊’一枚十噸運力的火箭，（成本）大概是兩億多元，民營火箭能做到一半左右?！睆堮Y向記者估算稱，若按每公斤載荷的發射成本計算，“國家隊約7萬元，民營火箭在3萬元至4萬元之間”。

張馳同時表示，美國SpaceX獵鷹9號火箭在可重復使用、批量發射條件下，其單位發射成本或報價折合人民幣約為每公斤1.4萬至2萬元，顯著低于中國民營火箭當前的水平；而且，更令市場感到緊迫的是SpaceX下一代“星艦”的成本壓降潛力，“一旦成功，成本可能降至每公斤兩三千元人民幣”。

這種“供不應求”的窗口期不會永遠持續。面對SpaceX不斷下探的成本曲線，以及國內星座計劃對發射價格的長期敏感度，民營火箭公司們都很清楚，今天的訂單靠的是“有箭可用”，明天的訂單則必須靠“便宜好用”。因此，即便眼下不愁客戶，降本仍是各家公司必須提前落下的關鍵一子。在這方面，“可回收”被業內認為是終極方案，但在國內，這條路走得并不容易。

萬創投行董事總經理耿佳帥向記者表示，目前國內可回收技術正處于“工程驗證向小規模復用過渡”階段，尚未實現規模降本，按理論測算，箭體和發動機的重復使用可使火箭總發射成本下降40%~60%。

魏一反復強調“復用”的重要性。“回收的目的還是得復用?！蔽阂桓嬖V記者，只談回收，不談復用，意義不大。據他介紹，箭元科技在這方面已經邁出了一步，該公司在2025年5月完成海上回收試驗后，7月份就對打撈上來的發動機、伺服機構等核心部件進行了檢查評估，判定滿足復用條件，并成功用這些“二手件”完成了4次點火熱試車，回收箭體“全箭可復用產品價值占比超過90%”。

縱深

商業航天穩步快跑 太空旅游漸行漸近

我國商業航天的快速發展讓太空旅游漸行漸近。業界普遍認為，以可復用火箭為代表的核心技術突破是商業航天提速的關鍵支撐。據統計，2025年底至2026年初，我國可復用火箭技術將進入密集首飛期，包括藍箭航天“朱雀三號”、中科宇航“力箭二號”、星際榮耀“雙曲線三號”和星河動力“智神星一號”在內的多款可復用火箭將迎來首飛。

“我國發展商業航天的優勢是人多、力量大、競爭力強，技術和產品能夠快速迭代，緊跟國際趨勢?！敝袊茖W院微小衛星創新研究院副院長張永合在接受記者專訪時表示，目前我國商業航天企業和人才大多集中在制造領域，“還需要更多能創造任務的人，有非常前沿的想法，有改變當前航天模式的顛覆性路徑。”

業內普遍認為，商業航天已成為航天強國建設的重要增長點。從運載火箭重復使用技術突破到衛星應用場景拓展，隨著技術持續成熟、產業鏈不斷完善和政策環境優化，未來“上太空”有望從專業探索逐步走向大眾體驗，中國商業航天也將在全球太空經濟格局中占據重要地位。

新設立商業航天司

迎來專職監管機構

國家航天局已于近期設立商業航天司，相關業務正在逐步開展，標志著我國商業航天產業迎來專職監管機構，未來將持續推動我國商業航天高質量發展，產業鏈有望全線受益。

近年來，我國商業航天在政策牽引、技術突破與市場驅動下，以全產業鏈協同創新，完成了歷史性的跨越。國家航天局相關負責人介紹，當前我國商業航天企業數量超600家，在確保安全的前提下逐步釋放商業航天發展潛力。

記者了解到，國家航天局近日公布推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025~2027年），提出將商業航天納入國家航天發展總體布局，加快形成航天新質生產力，實現航天發展效能整體提升，有力支撐航天強國建設。

重慶商報綜合新華社、經濟觀察報、中經網、證券日報